2017年度巴菲特的伯克希爾.哈撒韋公司(BERKSHIRE HATHAWAYINC)股東大會于5月6日在美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市舉行。來自全球數(shù)以萬計的投資者前來朝圣。沃倫·巴菲特（Charlie Munger）和查理·芒格（Charlie Munger）在北京時間晚間22:20開始他們的問答。
在提問環(huán)節(jié)一位中國與會者獲得了提問機(jī)會：我們公司非常認(rèn)同您的價值投資理念，我們希望使用您的價值投資理念來教育中國的投資者，讓1億的中國投資者能進(jìn)行價值投資。但是改變價值投資很難，從投機(jī)到投資，有什么建議，怎樣能讓投資者進(jìn)行價值投資，有什么激勵？
巴菲特：在任何系統(tǒng)下，例如30年代的一本書指出，“投機(jī)有什么問題，有什么危險。投機(jī)總是有機(jī)會的，但是當(dāng)投機(jī)受不到控制，人們會因?yàn)橥稒C(jī)變得異常興奮。”我們經(jīng)?？吹竭@一情況，非常讓人困擾。
投機(jī)經(jīng)常會讓人們在短期產(chǎn)生很好的回報，讓人們瘋狂的迷戀投機(jī)，但如果你是很了不起的投資人，卻發(fā)現(xiàn)一個智商比你低30的鄰居，比你多賺了2倍的錢，你就可能失去理智，去進(jìn)行投機(jī)。
市場發(fā)展早期，人們會更加投機(jī)。市場就像*，人們都有這樣一種特性。當(dāng)看到別人富裕起來后，自己就會非常希望進(jìn)行投機(jī)，而不是心平靜氣的去價值投資。市場變得很熱時，很多新發(fā)股票的表現(xiàn)很好，很多人被吸引進(jìn)來進(jìn)行投機(jī)，*。這是美國的教訓(xùn)。
中國是一個新興的市場，會有很多人參與到股市，中國會有這樣的麻煩。我覺得迷戀投機(jī)可能不是一個好的投資人的選擇，這需要運(yùn)氣。投機(jī)會有一些機(jī)會。經(jīng)濟(jì)環(huán)境會變壞，伯克希爾公司在經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)壞的情況下不會受到很大的影響，但是恐慌會蔓延迅速，3500億一周就蒸發(fā)了。公眾對市場的反應(yīng)會是非常極端的。人們喜歡*，喜歡投機(jī)，會變得自滿，會進(jìn)入到一個舒適區(qū)，一旦市場發(fā)生變化他們是無法預(yù)知或是進(jìn)行防御的。但是市場長期會引導(dǎo)人們正確的進(jìn)行投資。我們進(jìn)行了一些教育，做的不錯。
芒格：我們這方面其實(shí)做了很多的教育，我覺得我們還是做的不錯的。
隨后，又有一位來自上海的投資經(jīng)理向巴菲特提出了關(guān)于中國股市的問題，巴菲特表示：“中國股市要比美國更廉價?！?/strong>
;){kind=link}